بازار ارزهای دیجیتال در روزهای اخیر بیش از هر زمان دیگری به «پیشبینیها» واکنش نشان داده است؛ فضایی که در آن ترس از رویدادهای احتمالی، زودتر از خود اتفاقات، باعث ریزش قیمتها میشود. سقوط اخیر قیمت بیتکوین نیز بیش از آنکه ناشی از یک شوک ناگهانی باشد، نتیجه نگرانی سرمایهگذاران از تعطیلی احتمالی دولت آمریکا، دادههای تورمی و تغییر انتظارات درباره نرخ بهره است. حالا پرسش اصلی اینجاست: ریزش بیتکوین تا کجا ادامه دارد و آیا کف ۶۵ هزار دلاری حفظ میشود؟
در حالی که تعطیلی دولت آمریکا هنوز رسمی نشده، بازارهای پیشبینی مانند Polymarket احتمال وقوع آن را ۹۶ درصد اعلام کردهاند. همین برآورد بالا کافی بود تا فضای بازار کریپتو بهشدت محتاط و حتی هراسان شود.
سرمایهگذاران بیتکوین این روزها تلاش میکنند پیش از وقوع هر شوک سیاسی یا اقتصادی، داراییهای خود را نقد کنند. تجربه سالهای گذشته نشان داده که هرگونه بنبست سیاسی در آمریکا میتواند به نوسانات شدید در بازارهای مالی، از جمله رمزارزها، منجر شود.
همزمان، انتشار گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) در ۱۳ فوریه اهمیت ویژهای پیدا کرد. پیشبینیها حاکی از کاهش تورم سالانه آمریکا از ۲.۷ درصد به ۲.۵ درصد بود، اما دادههای رسمی عدد ۲.۴ درصد را نشان داد؛ رقمی بهتر از انتظار بازار. در نگاه اول این خبر باید به نفع داراییهای ریسکی مانند بیتکوین باشد، اما داستان به همینجا ختم نشد.
از آنجا که دادههای بازار کار آمریکا نیز فراتر از پیشبینیها منتشر شد، معاملهگران احتمال کاهش نرخ بهره در ماه مارس را کمتر ارزیابی کردند. کاهش شانس تعدیل سیاستهای انقباضی فدرال رزرو، فشار مضاعفی بر بازار رمزارزها وارد کرد و باعث نوسانات شدید در قیمت Bitcoin شد.
مجموعه این عوامل موجب شد شاخص «ترس و طمع» ارزهای دیجیتال به عدد بیسابقه ۹ سقوط کند؛ سطحی که حتی از دوران اوج بحران کرونا نیز پایینتر است. چنین سطحی از ترس نشان میدهد سرمایهگذاران خرد و حتی حرفهایها در وضعیت «وحشت» قرار دارند.
در این شرایط، مهمترین حمایت تکنیکال بیتکوین محدوده ۶۵ هزار دلار ارزیابی میشود. بسیاری از تحلیلگران معتقدند اگر این سطح از دست برود، فشار فروش میتواند تشدید شود و بازار وارد فاز اصلاح عمیقتری شود.
از سوی دیگر، برخی تحلیلگران بر این باورند که چنین سطوحی از ترس شدید، در گذشته اغلب بهعنوان سیگنال بازگشت بازار عمل کرده است. تجربه چرخههای قبلی نشان داده که زمانی که اکثریت بازار در وحشت مطلق قرار میگیرد، احتمال شکلگیری کف قیمتی افزایش مییابد. با این حال، تفاوت این دوره در آن است که ریسکهای کلان اقتصادی هنوز بهطور کامل برطرف نشدهاند.
نگرانیها تنها به دادههای اقتصادی محدود نمیشود. بانک بینالمللی Standard Chartered برای دومین بار در سه ماه اخیر پیشبینی خود از قیمت بیتکوین تا پایان سال ۲۰۲۶ را کاهش داده است. این بانک هدف قبلی ۱۵۰ هزار دلاری را به ۱۰۰ هزار دلار تعدیل کرده؛ اقدامی که نشانهای از کاهش خوشبینی در میان بازیگران بزرگ بازار است.
نکته مهمتر در گزارش این بانک، هشدار درباره احتمال اصلاح قیمت تا محدوده ۵۰ هزار دلار است. اگرچه بیتکوین هنوز فاصله قابل توجهی با این سطح دارد، اما دادههای پلتفرم تحلیلی CryptoQuant نشان میدهد شاخصهای درونزنجیرهای، از افزایش فشار فروش و کاهش فعالیت سرمایهگذاران بلندمدت حکایت دارد.
بر اساس این دادهها، ورود بیتکوین به صرافیها افزایش یافته که معمولاً بهعنوان نشانهای از آمادگی برای فروش تلقی میشود. همچنین کاهش جریان سرمایه به صندوقهای ETF مرتبط با بیتکوین، بیانگر افت اشتهای ریسک در میان سرمایهگذاران نهادی است.
در مجموع، بازار کریپتو اکنون بیش از هر زمان دیگری به متغیرهای کلان اقتصادی وابسته شده است. تعطیلی احتمالی دولت آمریکا، مسیر سیاستهای پولی فدرال رزرو و دادههای تورمی آینده، همگی میتوانند تعیینکننده جهت بعدی قیمت بیتکوین باشند.
اگر سطح ۶۵ هزار دلار حفظ شود، احتمال بازگشت تدریجی اعتماد وجود دارد؛ اما در صورت شکست این حمایت، سناریوی اصلاح تا محدوده ۵۰ هزار دلار دیگر دور از ذهن نخواهد بود. سرمایهگذاران در چنین فضایی باید بیش از هر زمان دیگری مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند، چراکه بازار نه بر اساس واقعیتهای رخداده، بلکه بر پایه انتظارات و ترسهای پیشرو حرکت میکند.
