سازمان بورس هفته گذشته در جریان اقدامهای اصلاحی برخی شیوهنامهها، شرکتها را ملزم کرد پس از این، پیشبینی سود هر سهم را ابتدای دوره اعلام نکنند و به جای آن با استفاده از روش تازه، هر ماه گزارشهایی از موارد تولید، فروش، نرخها و سایر متغیرهای با اهمیت را در سامانه کدال منتشر کنند.
به گزارش پایگاه خبری گسترش، روزنامه صمت نوشت: بودجه شرکتها و برآورد آن همواره یکی از چالشهای فعالان بازار، تحلیلگران و سرمایهگذاران بوده است. برخی شرکتها رویکردی بسیار محافظهکارانه و برخی دیدگاههای خوشبینانه به پیشبینیها داشتهاند. از سوی دیگر، بازار شاهد توقف گسترده نمادهای مختلف بهدلیل تعدیل پیشبینیهای سود شرکتها بود که تاثیر منفی بر نقدشوندگی سهام شرکتها داشت. این چالشها سبب شده تا نهاد ناظر نسبت به اصلاح روش ارائه اطلاعات اقدام کند. از نظر کارشناسان این اقدام از یکسو، عمق تحلیلی بازار را افزایش داده و امکان تحلیل و پیشبینی سود شرکتها را با دقت مناسبی فراهم میکند و از سوی دیگر نهادهای مالی متعددی در حوزه مشاوره و پردازش اطلاعات فعال میشوند. گفته میشود با اجرای این شیوهنامه، ریسکهایی از قبیل اختلاف در ارزشگذاری شرکتها بین تحلیلگران بیشتر میشود. 3استدلال طرفداران حذف پیشبینی سود کامیار فراهانی تکنیکالیست و فعال بازار سرمایه دراینباره معتقد است، طرفداران حذف پیشبینی سود ۳ استدلال اصلی دارند؛ گروه نخست معتقدند جز چند کشور، بیشتر بورسهای جهان پیشبینی سود ندارند. پس ما هم برای جهانی شدن خوب است، شبیهسازی کنیم. به باور گروه دوم، حذف پیشبینی سود باعث میشود نماد شرکتها در موعد گزارشدهی متوقف نشود، از این رو این اقدام برای افزایش نقدشوندگی خوب است و به گفته گروه سوم، فضای بورس تحلیلیتر میشود. وی با بیان اینکه در بورسهای جهانی زیرساختهای چنین اقدامی به طور کامل فراهم است، گفت: شرایط حسابرسهای مستقل با قوانین فوقالعاده سختگیرانهای که برایشان در کشورهای پیشرفته درنظر گرفتهاند، از زمین تا آسمان با حسابرسان ما که به شرکتها میروند و صورتهای مالی را تایید میکنند، متفاوت است. ساختارهای مبارزه با فساد اطلاعاتی در ایران بهطور کلی متفاوت از سایر کشورهاست. بررسی موارد اطلاعات نهانی در بورس کشور وجود ندارد و دراینباره کارشناسان آموزش ندیدهاند و با حذف پیشبینی سود شرکتها، جامعه بورس ایران دو قسمت میشود؛ خواصی که به اطلاعات نهانی دسترسی دارند و عوامی که دور خودشان گیج میزنند؛ یعنی یکی از تاثیرات سوء این تصمیم ایجاد و افزایش رانت اطلاعاتی در بخشهایی از بازار خواهد بود. فراهانی تاکید کرد: حتی گزارشهای ماهانه شرکتها که فقط به فروش مربوط است، هنوز از صحت کافی برخوردار نیست. حال از مردم انتظار داریم هزینههای متفرقه ملی مس را تحلیل کنند. تمرکز روی آموزش و انتشار کتابهای مختلف و روزآمدکردن علوم مالی به تحلیلیتر شدن فضا کمک میکند. وی با انتقاد از این اقدام سازمان بورس گفت: حذف پیشبینی سود به هیچ تحلیلی کمک نمیکند، بلکه باعث میشود قسمتی از اطلاعات مانند سطرهای پایین اطلاعیه سود و زیان از تحلیل حذف شود. پیشبینی سود از هزار نامه مدیریت برای تحلیلگران بهتر بود؛ حداقل پیشنویسی از بودجه واقعی شرکت بود که با تحلیل میشد آن را ترمیم کرد. به گفته این تحلیلگر بازار سرمایه، تصمیم جدید سازمان بورس، رانت اطلاعاتی ایجاد میکند، مسئولیت مدیران را در برابر سهامداران کاهش میدهد، رونق تازهای به کسب و کار «من داد میزنم»ها میدهد و در حوزه تحلیل هیچ دستاورد جدیدی ایجاد نمیکند و در نهایت مسئولیت سازمان بورس در دقت افشای اطلاعات را کاهش میدهد.ای کاش پیش از جهانی کردن کدال، ساختارها و زیرساختهایمان را جهانی میکردیم. اختلاف گسترده در ارزشگذاری حذف پیشبینی سود، مانع از توقف نمادها برای افشای اطلاعات پیشبینی شده و باعث میشود پیشبینی سود از شیوهنامه اجرایی افشای اطلاعات شرکتها حذف شود و دیگر شرکتها الزامی به ارائه پیشبینیهای خود نداشته باشند. سیدفرهنگ حسینی، کارشناس و فعال بازار سرمایه با بیان این مطلب درباره ریسکهای این تصمیم سازمان بورس گفت: با این روش، ساختار درآمد و هزینه شرکتها و برنامهریزی تولید، فروش، تعمیرات یا توسعهها میتواند مبهم باقی بماند و باعث اختلاف شدید در پیشبینیهای سودآوری بین تحلیلگران و در نتیجه اختلاف گسترده در ارزشگذاری شود. از سوی دیگر، بسیاری از شرکتها در صورتهای مالی منتشر شده بدون شفافیت لازم هستند، در نتیجه قابلیت تحلیل درآمد و هزینه نه تنها دشوار، بلکه غیرممکن است. وی با تاکید بر اینکه گزارش تفسیری مدیریت درباره عملکردهای میاندوره فصلی باید از سوی شرکتها تهیه و ارائه شود، افزود: این موضوع میتواند نقش قابلتوجهی در شفافیت شرکتها پس از حذف پیشبینیها داشته باشد. علاوه بر این، ضروری است شرکتها در گزارشهای ماهانه، علاوه بر اطلاعات فروش، بهای تمام شده را نیز افشا کنند و اطلاعات فروش نیز باید قابل اتکا باشد (درحالحاضر بسیاری از شرکتها با عنوان اینکه فروش ناخالص و قبل از تخفیف است، اطلاعات غیرقابل اتکا به بازار ارائه میکنند). استفاده از سامانههای مجمع آنلاین از سوی دیگر، ضروری است شرکتها برای بررسی عملکرد خود و گزارشدهی، نشستهای فصلی عمومی برگزار کنند که با توجه به توسعه فناوری اطلاعات، امکان برگزاری آن بهطور مجازی میتواند راهکار مناسبی برای شفافیت، اطلاعرسانی و گزارشدهی باشد. به گفته این فعال بازار سرمایه، این نوع نشستها باید مبتنی بر رویههای متعارف و براساس پرسش و پاسخ تحلیلگران باشد و از بحث درباره سایر مسائل یا گزارشدهیهای متعارف و بیشتر غیرکاربردی مدیران شرکتها جلوگیری شود. در اینباره نیز بهدلیل سرعت و چابکی، پیشنهاد میشود استفاده از سامانههای مجمع به شکل آنلاین در شیوهنامه گزارش تفسیری مورد توجه قرار گیرد.
